按键盘上方向键 ← 或 → 可快速上下翻页，按键盘上的 Enter 键可回到本书目录页，按键盘上方向键 ↑ 可回到本页顶部！
————未阅读完？加入书签已便下次继续阅读！
撸蟊碜钪饕康木褪翘峁┘ㄐ拦赖墓δ堋�
本章首先介绍利润表（也称损益表）的基本原理和概念，其次以沃尔玛公司2006年的利润表为范例，说明常见会计科目的定义。接下来，笔者以沃尔玛相对于Kmart、戴尔相对于惠普的部分财务比率，说明利润表与竞争力衡量的关系。最后，本章以苏宁电器股份有限公司为例子，介绍中国大陆财务报表中的利润表的特性，并补充部分重要的、但未出现在沃尔玛利润表中的项目。
看看世界第一商家沃尔玛的利润表（1）
具备了会计的基础知识后，让我们进一步检视沃尔玛的利润表。
利润表的最基本概念是“会计期间”（accounting period）惯例。由上一章分析我们可以得知，沃尔玛的会计年度即为当年的2月1日到次年的1月31日。
以下依沃尔玛利润表各会计科目出现的顺序，提供简单的介绍（请参阅表5…2）：
收入（revenues）
一般指企业营业活动所提供的劳务或商品收入。沃尔玛主要的营业活动是销售商品，因此销售收入是主要的收入来源。
净销售（net sales）
净销售＝销售收入－销售退回与折让－销售折扣
“销售退回”是指因卖出的商品有问题，被客户退货的金额；“销售折让”是指卖出的商品有问题，客户要求将售价降低、退还部分货款，由此产生的收入减少金额；而“销售折扣”则是指销售时希望买方早点支付现金而给予折扣，因此导致收入减少的金额。2006年沃尔玛的净销售高达3124。27亿美元。
其他收入（other revenues）
除了出售商品的收入外，沃尔玛还有利息、租金等其他收入。2006年，沃尔玛其他收入只有32。27亿美元，占总收入的1％左右，可见沃尔玛是十分专注于本业的公司。
成本与费用（costs and expenses）
在营业活动中，公司提供劳务或商品的相关成本。
销售成本（cost of sales）
是指当期出售商品的进货成本。2006年，沃尔玛的销售成本高达2403。91亿美元，占总营收（即营业收入）的76％左右，是最重要的成本项目。
销售成本的计算因存货评价制度的不同，会产生相当大的差异。例如沃尔玛的存货主要以“后进先出法”来计算，假设最后购买的存货会最先销售出去，因此利润表上认列的销售成本是按照最近的进货价格核算的。
……
营运、销售与管理费用（Operating； selling； general and administrative expenses）
指除了销售成本之外，营运销售（如运输成本、广告费用等）及管理费用（如水电费、管理人员薪资）等项目，统称为“营业费用”。2006年，沃尔玛的营运、销售与管理费用为567。33亿美元，占总营收的18％左右。
营业利润（operating profits）
销售毛利减去营业费用就是营业利润，它表达公司整体营运活动的利益，但不代表公司年度的总利润。2006年，沃尔玛的营业利润为185。3亿美元，占总营收的5。9％。
利息费用（interest expense）
指沃尔玛短期商业本票及长期负债等产生的利息费用。
所得税费用（ine tax expense）
指沃尔玛预估当年美国境内及国际商业活动的所得税费用。
少数股东损益（minority interest ine）
在编制合并报表时，子公司股东权益中不属于母公司直接或间接持有的部分，称为少数股东损益。2006年，沃尔玛扣除的少数股东损益（少数股权百分比×子公司当年的损益）只有3。24亿美元，表明沃尔玛拥有子公司绝大多数的股权。
继续经营部门净利（profits from continuing operations）
是指营业利润减去利息、所得税费用和少数股权利益后的净利润。2006年，沃尔玛的继续经营部门净利为112。31亿美元。这个数字是公司核心事业的获利衡量，也是绩效评估的重点。
停业部门净利（profits from discontinued operations）
公司因特定因素将部分业务或某一部门停止营运，称之为停业部门。所谓的停业部门净利，是指当年度停止营业的部门，在该年度所产生的营业净利润。假设2006年8月31日时，沃尔玛决定男装部门停止营运，则男装部门在2006年2月至8月的营业净利润，即为停业部门净利。
净利润（net ine）
一般又称为“纯利”或“盈余”（earnings），在非正式用语中也常被称为“底线”（bottom line，因为在利润表底部）。净利润是收入减去所有费用的剩余，也可分解成继续经营部门净利与停业部门净利的加总金额。2006年，沃尔玛的净利润为112。31亿美元，占总营收的3。6％左右，相当的“薄利”。
每股收益（earnings per share，简称EPS）
它是衡量企业获利常用的指标，每股收益=（净利－优先股股利）÷平均流通在外股票数量。沃尔玛2006年的每股收益为2。68美元。
平均流通在外股票数量
2006年，沃尔玛的平均流通在外股票数量为41。83亿股。如果在会计年度中增发新股或配发股票股利，会造成流通在外股票数目的变化，因此需要计算平均的流通股数。
举例来说，假设2007年1月1日时，某公司流通在外的普通股为5000股，7月1日发行新股3000股，总流通股数成为8000股，则2007年的平均流通股数为6500股（5000×6/12＋8000×6/12＝6500）。
每股现金股利（Dividends per mon share）
每股现金股利＝该年度现金股利÷平均流通在外股票数量。沃尔玛2006年每股现金股利为0。6美元。
在利润表中看出企业竞争力（1）
以下将借由沃尔玛相对于Kmart、戴尔电脑相对于惠普科技利润表的比较，探讨许多与竞争力相关的管理问题。
由营收及获利持续增长看竞争力
沃尔玛的竞争力主要来自它持续增长的动力，而营收获利的增长动力来自新店的不断拓展，同时也能维持旧店营收获利的合理增长。1971年，沃尔玛在美国境内只有24家店；2006年则增加到3800家店，平均每年开设107家。沃尔玛的国际展店行动开始较晚，1993年在美国境外只有10家店，到了2006年则增加到2285家店，平均每年开设175家。这几年沃尔玛在欧洲开店的策略有所修正，由于欧洲市场较为成熟，加上许多环境保护的限制，目前沃尔玛以购并既有的欧洲通路商为主，不再倚赖自建卖场。因此每一次成功的购并案，都造成开店数的剧增。
随着快速展店，沃尔玛的营收急剧增加，由1971年的4400万美元，增加到2006年的3124亿美元（请参阅图5…1）；沃尔玛的获利也由1971年的200万美元，增加到2006年的112亿美元（请参阅图5…2）。自1971年至2006年，沃尔玛的平均销售增长率为31。2％，最高曾到达77％；从1996年至2006年，沃尔玛的平均销售年增长率约为13。4％，最低为2006年的9。5％，已有持续减缓的趋势。在如此快的展店速度下，如何做到增长而不紊乱，这有赖于沃尔玛妥善控制流动资产与流动负债的增长（即所谓的营运资金）。自1971年到2006年，沃尔玛的年获利增长率平均约为27。4％，最高曾达119％，唯一一次的获利衰退是1985年的－27％。
分析沃尔玛的利润表时，必须特别注意一点，假若展店无法带动总体营收增长，或营收增长无法造成获利增加，那么沃尔玛的营运就不正常。
通常我们也会看沃尔玛的旧店营收是否能保持持续增长，若出现新店稀释旧店营收增长的情形，便必须提高警觉。沃尔玛的营收增长主要分两个阶段：1971年至1992年，这段时期为沃尔玛的稳定增长阶段；1995年后，沃尔玛进入了快速增长阶段。沃尔玛未来的增长将主要来自国际市场上业务的拓展（购买土地、店面、设备等）。
相对于沃尔玛的营收与获利持续快速增长，Kmart的营收自20世纪90年代起呈现增长与衰退夹杂的不稳定状况，2000年起因关闭亏损店面，营收更逐年衰退（请参阅图5…3）。由于关店及营收衰退，Kmart的获利自2000年起也呈现连年亏损的局面（请参阅图5…4）。2002年更出现高达32。62亿美元的巨额损失。由此可见，长期稳定的营收及获利增长，是企业竞争力的最具体表现。
2004年11月，Kmart收购了美国Sears零售集团，成为美